باول في دائرة الضوء: لماذا يعتبر خطابه اليوم كلمة الفصل في السوق

تسود حالة من الارتباك قاعات التداول هذا الصباح، الثلاثاء 14 أكتوبر 2025. تحكي الشاشات قصة صدمة وتردد. بالأمس فقط، شاهدنا الذهب (XAU/USD) يسجل أعلى مستوى تاريخي له فوق 4,100 دولار في ارتفاع صاروخي مدفوع بموجة خوف بدت وكأنها لا يمكن إيقافها. وبعد ساعات، تم محو هذا الارتفاع بالكامل بعنف في موجة تصفية هائلة بلغت 1000 نقطة.

اليوم، السوق تائه، عالق في صراع شد حبل عنيف بين روايتين قويتين ومتضاربتين بشكل مباشر. فمن ناحية، أدى الحل المفاجئ لأزمة إغلاق الحكومة الأمريكية إلى ضخ جرعة من التفاؤل و"الإقبال على المخاطرة". ومن ناحية أخرى، يضمن رد الصين الانتقامي السريع والموجه بفرض تعريفات جديدة أن العاصفة الجيوسياسية لم تنته بعد. في هذه البيئة التي يسودها أقصى درجات عدم اليقين، ومع عجز كل من الثيران والدببة عن تحقيق تفوق حاسم، يبحث السوق بيأس عن حافز. تتجه كل الأنظار الآن نحو رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. خطابه في وقت لاحق اليوم ليس مجرد خطاب اقتصادي آخر؛ بل هو كلمة الفصل المحتملة التي يمكن أن تحدد اتجاه السوق لبقية الأسبوع.

المعضلة: تحليل موقف باول بين التشدد والتيسير

سيصعد جيروم باول إلى المنصة. من الضروري أن نفهم أنه لن يعلن عن قرار بشأن أسعار الفائدة اليوم. ومع ذلك، في سوق هش ومدفوع بالعناوين مثل هذا، فإن لهجته وتوجيهاته المستقبلية ستحمل وزنًا أكبر من العديد من البيانات السياسية الرسمية. سيقوم المتداولون بتحليل كل كلمة بحثًا عن أدلة حول تفكير الفيدرالي الحالي.

السيناريو المتشدد (Hawkish): الاستقرار في الداخل

قد يختار باول التركيز على الإيجابيات. يعد الاتفاق الناجح لإنهاء إغلاق الحكومة الأمريكية تطورًا مهمًا. من المرجح أن يبني باول المتشدد روايته حول هذا الأمر، مؤكدًا على المرونة الاقتصادية ومقللًا من شأن الحرب التجارية باعتبارها "رياحًا معاكسة يمكن التحكم فيها". إذا كانت هذه هي اللهجة التي يتبناها، فإن السوق سيفسرها على أن الفيدرالي يرى حاجة أقل لسياسة تيسيرية. هذا السيناريو صعودي بقوة للدولار الأمريكي (USD) وهبوطي للذهب.

السيناريو المتساهل (Dovish): غيوم العاصفة العالمية

على العكس من ذلك، يمكن أن يتبنى باول لهجة أكثر حذرًا وقلقًا، مما يشير إلى أن الفيدرالي يأخذ المخاطر العالمية على محمل الجد. من المرجح أن يسلط الضوء على رد الصين الانتقامي الأخير كدليل على أن الصراع التجاري يدخل مرحلة جديدة وأكثر خطورة. يمكنه أيضًا الاستشهاد بـ "تعتيم البيانات" الناتج عن الإغلاق كسبب للحذر الشديد. إذا مال باول في هذا الاتجاه، سيبدأ السوق على الفور في تسعير احتمالية أكبر لتخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل. هذا السيناريو هبوطي للدولار الأمريكي ولكنه صعودي بقوة لأصول الملاذ الآمن مثل الذهب (XAU/USD).

تداول الحدث: ردود الفعل المحتملة والمستويات الرئيسية

نظرًا لأهمية الموقف، يجب على المتداولين الاستعداد لتقلبات شديدة. من المرجح أن يؤدي باول المتشدد إلى ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بقوة مخترقًا المقاومة الأخيرة نحو مستوى 100.00، بينما يضع في نفس الوقت ضغطًا هائلاً على الذهب، مع احتمال كسر دعم 3,950 دولارًا. أما باول المتساهل فسيشهد تعرض مستوى دعم 99.00 في مؤشر DXY لضغط شديد، بينما يعيد إشعال الطلب على الذهب كملاذ آمن، حيث ستكون العقبة الرئيسية الأولى هي استعادة المستوى النفسي 4,000 دولار.

في الدقائق التي تلي الخطاب، يمكن أن تتبخر السيولة وتتسع فروق الأسعار. النهج الاحترافي هو إما البقاء خارج السوق لحماية رأس المال، أو التأكد من أن أي صفقات حالية محمية بأمر وقف خسارة منطقي. في النهاية، مهمة باول هي توفير الوضوح في سوق متعطش له.