الذهب يبقى منخفضًا مع دعم رهانات رفع الفائدة الفيدرالية Fed المتجددة ومخاطر إيران للدولار الأمريكي

• يتداول الذهب مع ميل سلبي لليوم الثاني على التوالي، رغم أن الهبوط لا يزال محدودًا.
• يعزز تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكي المتفائل رهانات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed، مما يدعم الدولار الأمريكي ويضغط على السبائك.
• تستفيد المخاطر الجيوسياسية بشكل أكبر من الدولار الأمريكي كملاذ آمن مع تحول التركيز الآن إلى أرقام التضخم الأمريكية.

لا يزال الذهب (XAU/USD) تحت بعض ضغط البيع لليوم الثاني على التوالي يوم الاثنين، رغم أنه يظهر بعض المرونة دون مستوى 4400 دولار خلال الجلسة الآسيوية. علاوة على ذلك، يحافظ السلعة على تداولها فوق قاع التأرجح ليوم الجمعة، الذي لامسته ردًا على تفاصيل التوظيف الشهرية الأمريكية المتفائلة، مما يستدعي بعض الحذر للمتداولين على الهبوط قبل اتخاذ مراكز لأي خسائر إضافية.

أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP)، المعروف على نطاق واسع، أن الاقتصاد أضاف 162 ألف وظيفة جديدة في أغسطس/آب، متجاوزًا تقديرات الإجماع البالغة 56 ألفًا بهامش واسع. وكشفت تفاصيل أخرى أن معدل البطالة ظل دون تغيير عند 4.1٪، كما كان متوقعًا، في حين انخفض تضخم الأجور السنوي، المقاس بالتغير في متوسط الأجر بالساعة، إلى 3.1٪ من 3.2٪. ويأتي ذلك بالإضافة إلى مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة، وقد عزز الرهانات على رفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في وقت لاحق من هذا الشهر. ومن ثم، يُنظر إلى التوقعات المتشددة على أنها تعمل بمثابة رياح مواتية للدولار الأمريكي (USD) وتقوض الذهب الذي لا يدر عائدًا.

الخلفية العمالية الأمريكية تُرى قوية وفي تحسن

وفقًا لـ TD Securities، فإن البيانات الأخيرة تعزز الرؤية القائلة بأن سوق العمل الأمريكي لا يزال مرنًا. ويجادلون بأنه عندما تُقيَّم الأرقام الرسمية جنبًا إلى جنب مع “القطاع الخاص الذي يبدو أفضل من منظور الوظائف”، فإن ذلك “يشير إلى أن سوق العمل في وضع جيد، وربما يتحسن”.

وفي الوقت نفسه، قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس الماضي إنه يميل إلى الحجة لصالح الإبقاء على معدلات الفائدة ثابتة إذا أكدت البيانات المقبلة أن ضغوط التضخم تتراجع. وهذا يحد من قدرة ثيران الدولار الأمريكي على وضع رهانات قوية قبل أحدث أرقام التضخم الأمريكية، المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والتي يُنظر إليها على أنها تعمل بمثابة رياح مواتية للمعدن النفيس. ومن المقرر نشر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) ومؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يومي الخميس والجمعة على التوالي، وسيتم النظر إليهما للحصول على مزيد من الإشارات بشأن المسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. وهذا، بدوره، سيلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي على المدى القريب ويوفر زخمًا جديدًا لسعر الذهب.

وفي الوقت نفسه، فإن اتساع المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز يبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة ويدعم الدولار كملاذ آمن. فقد ضربت القوات الأمريكية ثلاث ناقلات نفط إيرانية يوم السبت، بينما قال الحرس الثوري الإسلامي الإيراني إنه استهدف ست سفن ردًا على ذلك. وقد أضافت الهجمات المتبادلة إلى المخاوف بشأن أمن الشحن عبر الممر المائي الاستراتيجي، وعمقت المخاوف من اضطراب طويل الأمد في الإمدادات القادمة من الشرق الأوسط، مما يدعم أسعار النفط ويغذي مخاوف التضخم. وهذا يصب في مصلحة ثيران الدولار الأمريكي، مما يستدعي الحذر قبل وضع رهانات صعودية جديدة على سعر الذهب واتخاذ مراكز لأي صعود ملموس.

الرسم البياني اليومي للذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD

التحليل الفني

يتداول زوج الذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD بثبات فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم (EMA) عند حوالي 4318 دولار، وفوق مستوى تصحيح 50% الرئيسي للارتفاع بين يوليو/تموز وأغسطس/آب عند نحو 4324 دولار. ويشير هذا التموضع إلى أن الاتجاه الصعودي الأوسع لا يزال قائما، حتى مع تراجع مؤشرات الزخم. وفي الواقع، انزلق مؤشر الماكد MACD إلى المنطقة السلبية، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية RSI قرب 51، ما يلمح إلى مرحلة من التماسك بدلا من استنفاد واضح للبنية الصعودية.

على الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الفورية عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% بالقرب من 4411 دولار، ومع اختراق هذه النقطة المحورية ينكشف مستوى تصحيح 23.6% حول 4519 دولار قبل منطقة القمة الأخيرة قرب 4693 دولار. وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند مستوى تصحيح 50% عند 4324 دولار، مدعوما بقوة من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم قرب 4318 دولار. أما التراجع الأعمق فسينظر إلى مستوى 61.8% عند نحو 4237 دولار ومستوى تصحيح 78.6% بالقرب من 4113 دولار، حيث من المتوقع أن يعيد المشترون تأكيد الميل الصعودي الأوسع.

(تمت كتابة التحليل الفني في هذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي

ماذا يفعل الاحتياطي الفيدرالي، وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.

كم مرة في الغالب يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed اجتماعات السياسة النقدية؟

يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.

ما هو التيسير الكمي QE وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي QT وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.