Analisis Cepat Fed

• Ketua Fed Powell telah mengesampingkan kenaikan suku bunga 75 bps, mendinginkan ekspektasi hawkish.

• Dengan mengatakan tingkat netral antara 2% sampai 3%, pasar melihat cahaya di ujung terowongan.

• Fokus yang terlambat pada inflasi terkait pasokan memberikan batasan tambahan pada tindakan Fed.

• Dolar tetap menjadi mata uang pilihan karena bank sentral lainnya tidak agresif.

Jerome Powell, Ketua Sistem Federal Reserve, menyampaikan sambutannya tentang prospek kebijakan moneter pada konferensi pers pagi ini (pukul 01.00 WIB) 5 Mei 2022 menyusul keputusan FOMC untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan Mei.

Kutipan kunci

• “Inflasi terlalu tinggi.”

• “Kami memahami kesulitan dan bergerak cepat untuk menurunkan inflasi.”

• “Penting bagi kami untuk menurunkan inflasi untuk menjaga pasar tenaga kerja yang kuat.”

• “Pasar tenaga kerja sangat ketat.”

• “Perbaikan dalam kondisi pasar tenaga kerja telah tersebar luas.”

• “Permintaan tenaga kerja sangat kuat.”

• “Pasokan tenaga kerja tetap lemah.”

• “Upah naik dengan kecepatan tercepat dalam beberapa tahun.”

• “Inflasi jauh di atas target.”

• “Permintaan dalam ekonomi kuat, masalah rantai pasokan terus berlanjut.” Jerome Powell, Ketua Sistem Federal Reserve, menyampaikan sambutannya tentang prospek kebijakan moneter pada konferensi pers menyusul keputusan FOMC untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan Mei.

Federal Reserve telah mengangkat kakinya dari pedal hawkishness - tetapi tetap dalam perjalanan ke pengetatan “cepat”, yang diatur untuk mempertahankan tawaran beli dolar.

Setelah serangkaian komentar hawkish tentang dampak inflasi – dan memulai tekanan dengan berbicara langsung kepada rakyat Amerika – Ketua Fed Jerome Powell mengirim dolar lebih tinggi. Tapi, trader ingin tahu apa selanjutnya.

Pertama, Powell kemudian mengesampingkan kenaikan suku bunga 75 bps yang sangat agresif, memberikan panduan yang jelas tentang kenaikan 50 bps di bulan Juni dan Juli. Itu menempatkan satu batasan pada tingkat dan kekuatan dolar.

Kedua, Ketua Fed mengatakan bahwa tingkat netral akan berada di antara 2% hingga 3%. Menurut rencana untuk dua bulan ke depan, suku bunga akan mencapai kisaran 1,75% hingga 2% pada bulan Juli, jadi langkah-langkah berikut juga dibatasi. Pembicaraan di media keuangan membahas level setinggi 3,50%, sehingga komentar itu adalah penurunan dolar lainnya.

Ketiga, terlepas dari semua retorika tentang inflasi sebagai masalah besar, Powell menekankan bahwa beberapa faktor berada di luar kendali The Fed. Bank-bank sentral mempengaruhi permintaan, bukan penawaran, balasnya dan kemudian menguraikan faktor-faktor eksternal. Penguncian terkait covid China dan perang Rusia di Ukraina membebani pasokan dan mendorong harga lebih tinggi. Fed itu tidak bisa melawan itu.

Tiga batasan ini menjelaskan pukulan terhadap dolar, tapi apa selanjutnya？ Saya pikir greenback tetap menjadi raja, karena The Fed melakukan pengetatan lebih cepat daripada bank sentral lainnya. Selain itu, isu-isu eksternal tersebut mendorong dolar sebagai tempat yang aman.

Secara keseluruhan, kami memiliki dolar-negatif “beli rumor, jual fakta,” kemudian satu dolar naik sebagai tanggapan terhadap pandangan yang teguh terhadap inflasi, dan akhirnya kejatuhan ketika Powell menetapkan batasan pada hawkishness Fed. Dan sekarang, saya berharap tren naik dolar yang lebih luas akan berlanjut.

Tentang Jerome Powell (via Federalreserve.gov)

“Jerome H. Powell menjabat sebagai Ketua Dewan Gubernur Sistem Federal Reserve pada tanggal 5 Februari 2018, untuk masa jabatan empat tahun*. Tuan Powell juga menjabat sebagai Ketua Komite Pasar Terbuka Federal, prinsipal Sistem badan pembuat kebijakan moneter. Tuan Powell menjabat sebagai anggota Dewan Gubernur sejak menjabat pada 25 Mei 2012, untuk mengisi masa jabatan yang belum berakhir. Dia diangkat kembali ke Dewan dan dilantik pada 16 Juni 2014, untuk masa jabatan berakhir 31 Januari 2028.”

“*Catatan: Pada 4 Februari 2022, Dewan Federal Reserve menunjuk Jerome H. Powell sebagai Ketua Pro Tempore, menunggu konfirmasi Senat untuk masa jabatan kedua sebagai Ketua Dewan Gubernur.”