Индийская рупия растёт на фоне значительного притока иностранного капитала через депозиты FCNR

Индийская рупия (INR) в четверг уверенно торгуется против доллара США (USD), продолжая ралли и приближаясь к уровню 94,28. Индийская валюта значительно укрепляется, поскольку масштабная мобилизация иностранной валюты в Индии через окно депозитов в иностранной валюте для нерезидентов (FCNR) (B) Резервного банка Индии (RBI) привела к увеличению валютных резервов.

Согласно сообщению Reuters, Индия привлекла значительно больше ожидаемого объема — $136,38 млрд — через специальные схемы мобилизации средств в иностранной валюте, заявил RBI в среду, что позволило индийскому центральному банку сдержать дальнейшее давление.

В последние несколько месяцев RBI, как сообщалось, проводил интервенции на спотовом рынке и рынках беспоставочных форвардов (NDF), чтобы поддержать индийскую валюту на фоне чрезмерных односторонних волатильных движений, вызванных геополитической неопределенностью.

Помимо значительного притока иностранных средств через специальное валютное окно RBI, давление на USD/INR также оказала слабость доллара США.

Индекс доллара США (DXY), отражающий стоимость американской валюты по отношению к шести основным валютам, резко снизился в среду и продолжил падение в четверг, достигнув отметки 99,28 в ходе азиатской сессии

Доллар США оказался под давлением после того, как ADP сообщила, что в августе в частном секторе было создано 38 тыс. новых рабочих мест, что оказалось ниже ожидаемых 47 тыс. и предыдущего показателя в 46 тыс. Это создало слабый фон для публикации данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP) за август, которая состоится в пятницу.

Инвесторы будут внимательно следить за данными NFP в США, поскольку ожидается, что они повлияют на рыночные ожидания относительно перспектив монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС).

В среду президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выразил уверенность в том, что рынок труда является “стабильным и устойчивым”, а инфляционные ожидания — “сдержанными”.

Аналитики Societe Generale отмечают, что «опубликованный рост реального ВВП Индии во 2К26 на 7,8%, на 80 б.п. выше прогноза РБИ», указывает на то, что совокупный спрос более комфортно поглощает «более жесткие финансовые условия и неблагоприятные внешние условия, чем предполагалось ранее». Они подчеркивают, что сюрприз в сторону повышения был «достаточно широким», отмечая, что реленная валовая добавленная стоимость «выросла на 8,2%, сектор услуг — на 10,0%, обрабатывающая промышленность — на 9,2%, а валовое накопление основного капитала — на 11,9%, тогда как частное потребление увеличилось на 7,1%».

Societe Generale добавляет, что “стремительный рост обусловлен значительным пересмотром в сторону повышения темпов роста реального ВВП и реальной валовой добавленной стоимости в 1-м квартале 2026 года на 0,80 процентного пункта каждый”, что, по их мнению, “снижает негативные издержки для роста от дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики и указывает на то, что экономика располагает меньшими свободными мощностями, чем заложено в текущем прогнозе РБИ по росту на 6,7% в 2027 финансовом году”

В то же время банк предупреждает, что основными рисками снижения для этой оценки могут стать «резкий разворот цен на продукты питания и энергоносители, существенное ослабление внутренней активности или свидетельства того, что исключительный показатель ВВП преувеличивает базовый импульс спроса (что, по нашему мнению, вероятно)».

На дневном графике USD/INR торгуется на уровне 94,48, сохраняя медвежий уклон в ближайшей перспективе, поскольку спот удерживается ниже 20-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 95,32.

Медвежья структура подкрепляется торговлей цены ниже этого ключевого ориентира тренда, тогда как индекс относительной силы (14) на уровне 27,96 входит в зону перепроданности, намекая на то, что, хотя давление продаж доминирует, снижение может начать терять импульс, если котировки продолжат удерживаться ниже 95.

С точки зрения роста, первоначальное сопротивление находится на 20-дневной EMA на уровне 95,32, и для ослабления непосредственного понижательного давления и появления пространства для коррекционного отскока потребуется дневное закрытие выше этого барьера. С точки зрения снижения, ожидается, что пара найдет поддержку вблизи минимума 25 июня на уровне 94,16.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

Уильямс из ФРС придерживается тона, немного превышающего базовый прогноз: оценка FXS Speechtracker составила 6/10 против исторического среднего значения 5,9/10. Он подчеркнул, что рост доходности отражает сильную экономику и уверенные перспективы, а не ухудшение инфляционных ожиданий. Акцент на тарифах и конфликте на Ближнем Востоке как ключевых факторах инфляции выше целевого уровня, наряду со сдержанными ожиданиями и тенденцией к снижению инфляции, свидетельствует об уверенности в процессе дезинфляции, но подчеркивает, что достижение уровня 2% остается “задачей номер один.” В целом сочетание устойчивых условий на рынке труда и высокого инвестиционного спроса, толкающего доходность вверх, указывает на сохраняющийся устойчивый фон для доллара и рисковых активов, даже несмотря на признание геополитических рисков.

Индекс настроений в отношении ФРС FXS снизился на 1,42 пункта до 127,44, что указывает на умеренное ослабление воспринимаемой ястребиности, несмотря на то, что он по-прежнему находится значительно выше нейтральной отметки 100. Такая конфигурация предполагает, что, хотя позиция ФРС по-прежнему явно остается в ястребиной зоне, речь немного смещает ожидания в сторону более сбалансированного прогноза монетарной политики, что соответствует лишь незначительно превышающей базовый уровень оценке FXS Speechtracker.