Biên bản họp FOMC tháng 9: Vạch trần bất đồng sâu sắc về chính sách tiền tệ của Mỹ

Biên bản cuộc họp FOMC tháng 9/2025 vừa công bố đã xác nhận quyết định fed cắt lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng sự chia rẽ nội bộ về lộ trình nới lỏng đang gia tăng. Thị trường forex hôm nay chứng kiến USD Index tăng vọt lên mức 99, bất chấp dữ liệu nonfarm tháng 9 (bị trì hoãn) dự kiến suy yếu, buộc nhà đầu tư phải cảnh giác cao độ.

Sự kiện được mong chờ nhất trên thị trường tài chính toàn cầu – Biên bản cuộc họp FOMC Minutes tháng 9/2025 – vừa được công bố. Tài liệu này không chỉ cung cấp thông tin forex xác nhận quyết định Fed cắt lãi suất 25 điểm cơ bản mà còn phơi bày sự thiếu đồng thuận đáng báo động trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tài liệu này là kim chỉ nam then chốt để giải mã định hướng chính sách tiền tệ của Mỹ trong quý cuối năm, đặc biệt khi chính phủ Mỹ đóng cửa đang trì hoãn các báo cáo kinh tế quan trọng.

Nền kinh tế Mỹ: Tăng trưởng yếu kém và sức nặng lao động

Quyết định cắt giảm lãi suất về mức 4-4,25% được thúc đẩy chủ yếu bởi bức tranh kinh tế tổng thể đang giảm tốc và sự suy yếu rõ rệt của thị trường lao động.

- Dữ liệu Việc làm Mỹ đáng báo động: Các thành viên FOMC đặc biệt nhấn mạnh các dữ liệu việc làm đã thay đổi theo chiều hướng xấu. Báo cáo Nonfarm tháng 8 chỉ ghi nhận mức tăng 22.000 việc làm – một con số thấp kỷ lục trong mùa hè năm 2025. Nghiêm trọng hơn, các quan chức đã phải xem xét đến sự sửa đổi giảm mạnh tổng cộng 911.000 việc làm theo ước tính sơ bộ cho các tháng trước. Điều này khiến tỷ lệ thất nghiệp leo dốc lên 4,3%.

- GDP và Tiêu dùng: Biên bản cũng chỉ rõ tốc độ tăng trưởng GDP chỉ ở mức trung bình, trong khi tiêu dùng cá nhân đã trở nên yếu hơn so với dự kiến. Cùng với đó, đầu tư kinh doanh có dấu hiệu chững lại, ngoại trừ phân khúc công nghệ cao.

- Lạm phát và Thuế quan: Lạm phát PCE tổng thể vẫn ở mức 2,7%, cao hơn mục tiêu 2%. Phần lớn mức tăng này được cho là do tác động từ thuế quan. Đây là yếu tố khiến một số quan chức lo ngại rủi ro lạm phát dai dẳng.

Diễn biến lãi suất và lạm phát Mỹ - Nguồn: Thời báo Ngân hàng

Sự rạn nứt trong FOMC: Bất đồng sắc bén về lộ trình nới lỏng

Điểm cốt lõi nhất của biên bản cuộc họp tháng 9 là sự chia rẽ trong việc định hướng tương lai. Sự đồng thuận về lộ trình tiếp theo gần như biến mất, thể hiện rõ qua đồ thị dự báo (dot plot):

- Phe nới lỏng (10 thành viên): Mong muốn thêm hai lần cắt lãi suất nữa trong năm 2025 để đưa chính sách tiền tệ của Mỹ về mức trung lập và bảo vệ thị trường lao động. Thống đốc Stephen Miran, một thành viên mới, nổi bật khi phản đối mức cắt 25 bps, thay vào đó ủng hộ giảm mạnh 50 bps để có hành động nhanh chóng bảo vệ người lao động.

- Phe thận trọng (9 thành viên): Dự kiến chỉ một lần cắt lãi suất bổ sung hoặc giữ nguyên mức hiện tại. Nhóm này cảnh báo rằng hành động quá mức có thể khơi dậy lạm phát (PCE 2,7%).

Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh Fed đang ở vị thế tốt để phản ứng kịp thời, song sự thiếu đồng thuận trong biên bản cuộc họp FOMC này đang khiến cuộc họp tháng 10 trở nên bất định, nhất là khi dữ liệu việc làm Mỹ tháng 9 và các báo cáo khác vẫn đang bị trì hoãn do tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa đang gây ra mối lo ngại lớn về dữ liệu.

Chính phủ Mỹ đóng cửa 'che mờ' dữ liệu việc làm, Fed tranh luận cắt lãi suất giữa lạm phát đình trệ

Tin tức thị trường forex hôm nay: Chính phủ Mỹ đóng cửa trì hoãn dữ liệu việc làm Mỹ tháng 9, Fed tranh luận cắt lãi suất mạnh tay hơn. Phân tích chỉ số thay thế và tác động đến chính sách tiền tệ của Mỹ.

Thông tin 2025-10-08

相关内容

Tác động giao dịch và chiến lược Forex hôm nay

Mặc cho những tín hiệu nới lỏng từ biên bản cuộc họp Fed, thị trường forex hôm nay lại chứng kiến diễn biến bất ngờ: USD tăng mạnh với chỉ số DXY chạm mốc 99 – mức cao nhất trong 1,75 tháng.

- Động lực kép của USD: Sự tăng giá của Đô la Mỹ được thúc đẩy bởi sự suy yếu từ các đối thủ chính (EUR sụt giảm do dữ liệu sản xuất Đức tệ hại; JPY lao dốc hơn 3,5% do chính sách mới của BOJ). Đồng thời, sự bất định từ việc dữ liệu việc làm Mỹ tháng 9 (NFP tháng 09) bị trì hoãn đã đẩy USD vào vị thế trú ẩn an toàn tạm thời. Lợi suất trái phiếu Mỹ (Treasury yield) cũng đang được định giá lại do sự nghi ngờ về tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed.

- Sóng AI và Phố Wall: Trong khi thị trường tiền tệ biến động, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn thăng hoa nhờ làn sóng AI, với S&P 500 và Nasdaq lập kỷ lục. Hiện tượng này tạo ra sự phân hóa rõ rệt, khi sự lạc quan về công nghệ không đồng nhất với những rủi ro suy thoái lao động và kinh tế được nêu trong biên bản cuộc họp Fed.

Triển vọng Chiến lược

Trọng tâm thị trường sẽ dồn vào thời điểm dữ liệu việc làm Mỹ tháng 9 được công bố. Nếu báo cáo này xác nhận sự suy yếu, Fed rất có thể sẽ cắt thêm 25 bps trong cuộc họp tháng 10.

Các nhà đầu tư cần duy trì chiến lược phòng vệ, theo dõi sát tin tức thị trường forex và sử dụng sự sắc sảo trong phân tích để điều chỉnh danh mục, tránh rủi ro biến động do sự giằng co về chính sách tiền tệ của Mỹ.