Căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt gây áp lực lên giá dầu, trong khi giá vàng tăng mạnh sau dữ liệu

Điểm nổi bật trong tuần

• Giá dầu giảm khi những tín hiệu hạ nhiệt giữa Mỹ và Iran kéo giá dầu Brent từ trên 80 USD/thùng xuống vùng 70 USD/thùng.

• Báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP tháng 7 chỉ ghi nhận 44.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với dự báo 75.000 việc làm và là mức thấp nhất trong 6 tháng, làm dấy lên lo ngại về sự chững lại của thị trường lao động Mỹ.

• Giá vàng vượt 4.300 USD, ghi nhận mức đóng cửa theo tuần cao nhất kể từ tháng 1 nhờ giá dầu giảm, đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu đi xuống.

• Chỉ số S&P 500 và Dow Jones tiếp tục lập đỉnh lịch sử, trong đó Dow Jones lần đầu tiên vượt mốc 54.000 điểm.

• Cổ phiếu Palantir tăng 30% sau khi công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng và nâng triển vọng tăng trưởng.

Giá dầu giảm nhờ kỳ vọng Eo biển Hormuz được mở lại

Thị trường mở đầu tuần với sự chú ý đổ dồn vào Eo biển Hormuz, nhưng lần này theo hướng tích cực hơn. Giá dầu từng tăng mạnh vào cuối tuần sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố hủy kế hoạch tấn công quy mô lớn nhằm vào Iran. Tuy nhiên, ngay sau đó, giá Brent đảo chiều, giảm hơn 4% xuống dưới 80 USD/thùng.

Đà giảm tiếp tục kéo dài trong những ngày giữa tuần khi các tín hiệu ngoại giao trở nên tích cực hơn. Giá dầu Brent lùi xuống dưới 79 USD/thùng, trong khi dầu WTI giảm về quanh 75 USD/thùng, sau khi mất hơn 10% chỉ trong hai phiên giao dịch trước đó. Đến giữa tuần, kỳ vọng căng thẳng địa chính trị tiếp tục hạ nhiệt càng củng cố xu hướng giảm của giá dầu. Bên cạnh đó, quyết định của OPEC+ về việc tăng sản lượng tháng thứ sáu liên tiếp từ tháng 9 cũng tạo thêm áp lực lên nguồn cung, góp phần kéo giá dầu đi xuống.

Báo cáo ADP gây thất vọng, giá vàng vượt mốc 4.300 USD

Báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP công bố vào thứ Tư cho thấy dấu hiệu rõ ràng nhất từ đầu năm đến nay về sự chững lại của thị trường lao động Mỹ. Khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 44.000 việc làm trong tháng 7 – mức thấp nhất trong 6 tháng, thấp hơn đáng kể so với dự báo 75.000 việc làm của các chuyên gia. Đồng thời, số liệu tháng 6 cũng được điều chỉnh giảm từ 95.000 việc làm.

Trước khi báo cáo ADP được công bố, thị trường kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 9. Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed tăng lãi suất từng lên tới 61,9% vào đầu tuần.

Tuy nhiên, báo cáo ADP yếu hơn kỳ vọng đã làm suy giảm đáng kể kỳ vọng này. Dù đến thứ Năm thị trường vẫn định giá khoảng 57% khả năng Fed tăng lãi suất, nhưng dữ liệu việc làm kém tích cực khiến lập luận của những quan điểm ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt trở nên kém thuyết phục hơn.

Giá vàng là tài sản phản ứng rõ nét nhất trước sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường. Mở đầu tuần quanh mức 4.051 USD/ounce, kim loại quý liên tục tăng nhờ giá dầu giảm, đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đi xuống, qua đó giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Đến thứ Năm, giá vàng giao dịch quanh 4.307 USD/ounce, tăng hơn 4% trong ngày và hướng tới mức đóng cửa theo tuần cao nhất kể từ tháng 1.

Dự báo tuần tới (10 – 14/08)

Sau khi tâm điểm của thị trường tuần này là dữ liệu việc làm, tuần tới sự chú ý sẽ chuyển sang lạm phát – yếu tố được kỳ vọng sẽ định hướng xu hướng của thị trường.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Tư (12/08), tiếp theo là chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 vào thứ Năm (13/08). Đây là hai báo cáo quan trọng được công bố ngay trước cuộc họp FOMC tháng 9, trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách của Fed vẫn còn nhiều quan điểm trái chiều về lộ trình lãi suất.

Nếu CPI thấp hơn kỳ vọng, điều này sẽ củng cố quan điểm rằng thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt, phù hợp với tín hiệu từ báo cáo ADP và dữ liệu việc làm gần đây. Khi đó, giá vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ, trong khi đồng USD chịu thêm áp lực giảm.

Ngược lại, nếu lạm phát cao hơn dự báo, Fed có thể duy trì lập trường cứng rắn hơn đối với chính sách tiền tệ. Điều này có thể đảo ngược một phần những biến động nhạy cảm với lãi suất đã diễn ra trong tuần qua, tác động đến cả thị trường vàng, USD và chứng khoán.

Ở góc độ địa chính trị, thỏa thuận vận chuyển giữa Iran và Oman hiện vẫn chỉ mang tính tạm thời và chưa đồng nghĩa với việc Eo biển Hormuz được mở cửa hoàn toàn. Nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran gặp trở ngại, hoặc xuất hiện các vụ tấn công mới tại Biển Đỏ, giá dầu có thể nhanh chóng đảo chiều tăng trở lại, kéo theo áp lực lạm phát và ảnh hưởng đến kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất.

Đối với thị trường chứng khoán, câu hỏi lớn nhất trong tuần tới là liệu Nasdaq và S&P 500 có thể tiếp tục duy trì đà tăng và mở rộng các mức đỉnh lịch sử hay không, khi thị trường bước vào giai đoạn theo mùa vốn thường có nhiều biến động hơn.

Major Economic Calendar Events for the Upcoming Week