Hormuz Bergejolak, Dolar Menguat, Emas Melemah

Ringkasan Pasar

Ketegangan geopolitik kembali meningkat selama akhir pekan. Iran kembali mengumumkan penutupan Selat Hormuz atas nama pihak militer, sementara Amerika Serikat membantah bahwa Iran memiliki kendali penuh atas jalur pelayaran tersebut. Presiden Donald Trump juga menyatakan bahwa jika negosiasi gagal mencapai kesepakatan, AS dapat mengambil alih pengelolaan selat dan memberlakukan biaya transit. Di sisi lain, perwakilan negosiasi Iran tetap melanjutkan pembahasan teknis di Swiss.

Ketua Federal Reserve yang baru, Christopher Waller, mempertahankan sikap hawkish. Deutsche Bank memperkirakan The Fed dapat menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin tahun ini, bahkan tidak menutup kemungkinan langkah pertama dilakukan lebih cepat pada bulan Juli. Prospek tersebut mendorong pasar untuk menilai ulang arah pergerakan dolar AS. Selisih suku bunga antara AS dan Jepang terus menekan yen hingga menyentuh level 161 per dolar AS, mendekati titik terlemah dalam hampir 40 tahun.

Penguatan dolar AS memberikan tekanan pada pasar logam mulia. Harga emas spot ditutup di USD 4.155,71 per ons, turun 1,3% dan mencatat penurunan mingguan selama tiga pekan berturut-turut. Goldman Sachs juga menurunkan target harga emas menjadi USD 4.900 per ons.

Di Eropa, indeks STOXX Europe 600 ditutup melemah 0,24% ke level 635,61, meskipun masih mencatat kenaikan mingguan sebesar 0,38%. Sementara itu, pasar saham AS tutup karena libur Juneteenth dan pasar saham Tiongkok juga tidak beroperasi pada Jumat lalu karena libur Festival Perahu Naga.

Arus modal terus mengalir ke sektor teknologi Tiongkok. DeepSeek berhasil memperoleh pendanaan sebesar RMB 51 miliar dengan dukungan investor strategis seperti Tencent dan CATL. Selain itu, IPO China Resources New Energy berhasil menghimpun dana sebesar RMB 24,5 miliar, mencetak rekor baru di Bursa Efek Shenzhen.

Sorotan UtamaTarik Ulur Negosiasi AS-Iran dan Dampaknya terhadap Harga Minyak

Status operasional Selat Hormuz menjadi faktor utama yang menentukan arah harga minyak dalam jangka pendek. Iran dan Amerika Serikat masih menyampaikan narasi yang berbeda, dengan Iran mengklaim adanya penutupan jalur pelayaran sementara AS menegaskan bahwa aktivitas pelayaran tetap berjalan normal.

Pernyataan keras Trump mengenai kemungkinan pengambilalihan dan penerapan biaya transit turut memperkuat premi risiko geopolitik di pasar energi. Akibatnya, harga minyak Brent terus bergerak fluktuatif di sekitar level USD 80 per barel.

Jika perundingan teknis di Swiss dapat berlanjut dan menghasilkan kemajuan, premi risiko geopolitik berpotensi berkurang lebih lanjut. Sebaliknya, setiap indikasi gangguan pelayaran dapat memicu kenaikan harga minyak secara cepat. Selain itu, cadangan minyak mentah yang besar di kawasan Teluk Persia membuat fleksibilitas sisi pasokan menjadi faktor yang perlu terus diperhatikan.

Repricing Aset di Tengah Penguatan Dolar AS

Nada hawkish dari Ketua The Fed yang baru serta ekspektasi Deutsche Bank terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga lebih awal mendorong pasar untuk melakukan repricing terhadap aset-aset berbasis dolar AS.

Dolar yang lebih kuat secara langsung menekan harga emas dan logam industri yang diperdagangkan dalam denominasi dolar. Penurunan target harga emas oleh Goldman Sachs mencerminkan dinamika tersebut. Pada saat yang sama, pelebaran selisih suku bunga AS-Jepang terus mendorong yen menuju level terlemah dalam empat dekade, sementara yuan offshore juga menghadapi tekanan depresiasi.

Bagi pasar negara berkembang dan komoditas global, arah pergerakan dolar AS serta prospek suku bunga tetap menjadi faktor penentu utama dalam beberapa minggu ke depan. Minggu ini, keputusan Loan Prime Rate (LPR) Tiongkok serta data ekspor Korea Selatan akan menjadi indikator penting untuk mengukur kekuatan permintaan regional.

Agenda Penting yang Perlu Diperhatikan

09:15 WIB

• Pengumuman Loan Prime Rate (LPR) Tiongkok

Pasar Modal & Korporasi

• China Resources New Energy membuka periode pemesanan saham IPO

• Pembukaan China International Supply Chain Expo (CISCE) ke-4

Data Ekonomi

• Data ekspor Korea Selatan bulan Juni

Pasar Saham AS

• Marvell Technology dan Flex resmi masuk ke dalam indeks S&P 500

Geopolitik

• Kelanjutan pembahasan teknis AS-Iran di Swiss (jadwal menunggu konfirmasi)

• Pengumuman jadwal pengunduran diri Perdana Menteri Inggris, Keir Starmer

Teknologi & AI

• GPT-5.6 dijadwalkan meluncur minggu ini dengan fokus pada kemampuan AI Agent

• Beredar kabar bahwa harga layanan hanya sekitar sepertiga dari pesaing sekelasnya

Pasar Modal

• SpaceX mencatat kenaikan 37% pada pekan pertama setelah IPO

• Kapitalisasi pasar mencapai USD 2,4 triliun