Webull、2,440万ドル黒字へ　取引収益66％増も依存度74％

わずか3か月で、2,170万ドルの赤字から2,440万ドルの黒字へ。Webullの業績が急回復しました。

ただし、今回の数字を読み解くうえで重要なのは、利益の大きさだけではありません。売上高の約74％を取引関連収益が占めており、オプションや株式の売買が活発な市場環境に支えられた面が大きいからです。

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露出 2025-10-15

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目次

01

売上高は51％増、5,270万ドルの損益改善

02

収益を押し上げたオプションと株式取引

03

費用は13％増も、売上の伸びを下回る

04

顧客資産79％増も、7月は4％減少

売上高は51％増、5,270万ドルの損益改善

Webullが発表した2026年4〜6月期の売上高は、前年同期比51％増の1億9,880万ドルでした。

Webullに帰属する純利益は2,440万ドルとなり、前年同期の2,830万ドルの赤字から黒字転換しました。損益は1年間で計5,270万ドル改善した計算です。

直前の2026年1〜3月期にも2,170万ドルの純損失を計上していました。そこから売上高は前四半期比24％増加し、営業費用は6％減少しています。

なお、今回の決算は未監査です。調整後営業利益や調整後純利益は、株式報酬などを除いた非GAAP指標であり、純利益とは分けて確認する必要があります。

収益を押し上げたオプションと株式取引

黒字転換の最大の要因は、取引量の増加です。

取引関連収益は前年同期比66％増の1億4,770万ドルとなり、売上高全体の約74％を占めました。このうちオプション関連収益は5,620万ドルから8,840万ドルへ増加。株式関連収益も1,960万ドルから3,350万ドルへ拡大しています。

オプション取引は前年同期比68％増の2億1,300万枚、株式の想定元本取引額は73％増の2,790億ドルに達しました。1日平均の収益対象取引件数も62％増の約164万件となっています。

Webullの収益には、顧客注文をマーケットメーカーなどへ回送することで受け取るPFOF（注文フロー対価）が含まれます。売買手数料を抑えやすい仕組みである一方、注文執行の透明性や利益相反をどのように管理するかがブローカー評価のポイントになります。

費用は13％増も、売上の伸びを下回る

営業費用は前年同期比13％増の1億5,340万ドルでした。売上高の51％増より伸びが小さかったことが、利益改善につながっています。

取引増加に伴い、ブローカー業務・取引関連費用は3,480万ドルから4,430万ドルへ増加しました。マーケティング・ブランド費用も3,030万ドルから3,500万ドルへ増えています。

ただし、マーケティング費用は2026年1〜3月期の4,940万ドルからは減少しました。顧客向けキャンペーンなどを売上高から控除する「コントラ・レベニュー」は1,240万ドルとなり、前年同期の510万ドルから2倍以上に増えています。

顧客資産79％増も、7月は4％減少

6月末の顧客資産は前年同期比79％増の285億ドルとなりました。登録利用者は13％増の2,820万人、入金済み口座は8％増の513万口座です。

一方、7月の顧客資産は273億ドルへ約4％減少し、入金済み口座も約510万口座で横ばいでした。

入金済み口座の8％増に対し、売上高は51％増えています。今回の成長が新規顧客の急増よりも、既存利用者の活発な売買と市場環境に強く支えられていたことがうかがえます。

また、取引関連収益への依存度が高いため、市場の変動率低下や売買活動の減少、PFOFをめぐる金融規制の変更が、今後の業績に影響する可能性があります。

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