欧元/美元：中美贸易协议达成将利好欧元—丹斯克银行

丹斯克银行分析师表示，若中美贸易协议达成，则将在3-6个月内支持欧元兑美元。

回顾过去一年的走势，始于2018年春季的贸易战是导致欧元兑美元自1.25附近下跌的关键因素之一，不过我们强调贸易冲突升温时也有其他不相关因素打压欧元：(1)在2017年打击影子银行之后，中国的经济周期已经摇摇欲坠;(2)意大利大选导致5月份出台了一项财政扩张计划，重新引入了欧元的债务风险溢价。

若中美贸易协议达成，最终欧元兑美元将上涨。中国前景亮丽将导致汇价出现膝跳反应，降低欧元区下行风险，降低欧央行宽松空间，进一步吸引资金流入欧元区股市，也对欧元构成短期利好。

我们怀疑贸易协议能否助欧元兑美元突破近期区间1.13，3个月内汇价方向取决于协议细节，如中国买入多少美国商品，美联储更乐观的潜力以及令当前鸽派定价失望。

12个月内欧元兑美元将温和反弹至1.17，因为有利于欧元的因素将主导市场，欧央行推出新的宽松政策的风险消退。