加拿大:家庭债务是消费的不利因素-道明证券

道明证券(TD Securities)宏观策略师罗伯特•博德(Robert Both)指出，加拿大2019第二季度家庭资产负债表显示，去杠杆化进程略有进展。

“加拿大家庭每1加元的收入仍有1.77加元的债务，他们将14.9%的可支配收入用于偿债，这对未来的消费增长构成了巨大的阻力。”

“去杠杆化过程将需要时间，并使偿债比率高于预期水平。我们估计，债务服务比率每上升1%，就会在接下来的一年里对消费造成0.1-0.2个百分点的拖累。”

让事情复杂化的是已经很低的储蓄率。储蓄率进一步下滑可能会略微提振消费，但如果家庭把储蓄放在首位，以防范未来的加息，这将导致消费增速放缓。