欧元区未来数季度企业投资将出现下降 – 荷兰银行

荷兰银行高级经济学家艾琳·舒灵称，尽管过去6个季度工业生产收缩，商业信心下降，但欧元区固定投资增长仍保持稳定。

主要观点：

预计在接下来数季度中，诸多因素将影响固定投资。的确本行预计欧元区总投资将在三季度下降，并在接下来数季度维持下降。首先，知识产权投资（主要是爱尔兰）市场波动较大。知识产权投资二季度增长了26％，较上季度增长5%，对固定投资总额增长贡献5.6％，这种增长通常会在下一季度急剧下降，预期知识产权投资将拖累第三季度的总投资。

2019年上半年机械和设备（包括运输设备）投资强劲增长（与去年同期相比增长近2％），但是这部分投资预计将在未来几个季度下降。首先，过去数季度企业利润增长明显放缓，工业产能利用率已经从2018年第三季度的峰值84下降到了2019年第四季度的81.3，现在低于危机后的平均水平。

最后，大量的机械和设备投资早期指标，例如欧元区工业PMI的新订单分项以及Ifo企业景气指数（以及现有订单分项）表明机械和设备投资将于未来数季度出现下降。预期住宅投资在未来数季度将继续增长，并限制固定投资总额下降的速度。