欧盟峰会将留下重要问题未能解决-荷兰银行

欧洲理事会在本周五和周六开会，讨论多年期金融框架（MFF）2021-2027和复苏基金。许多成员国仍然批评复苏基金的当前形式。荷兰银行（ABN Amro）的经济学家预计，欧盟峰会将会发布联合公报，包括基金的总规模以及贷款与赠款的比例，但还有一些重要问题没有得到解答。

“我们预计复苏基金的规模将保持在7500亿欧元，因为大幅减少将发出一个信号，即鉴于冲击的规模，欧洲无法提供足够的火力。此外，由于节俭四国和芬兰不断批评当前提案中的拨款比例过大，我们预计贷款与赠款之间的差距将变得更加均匀。”

“欧盟理事会主席查尔斯·米歇尔（Charles Michel）提出的折衷方案确实建议根据与Covid-19相关的经济冲击来分配部分资金，证明已经听到了这些批评。我们认为，一组成员国将根据这样的关键推动更多的资金分配。最后，我们预计来自北部各国的批评会减少对南部的资金分配。”

“首先，我们预计由于经济复苏基金缩水的信号，与德国之间的利差将会扩大，对整个外围地区的影响最大。其次，与欧共体的提议相比，修改后的分配将看到赢家和输家，爱尔兰和法国的债券表现优于同业，葡萄牙和意大利的债券表现差于同业。第三，我们预计复苏基金在确切形式上的不确定性将在未来几个月内扩大，导致利差波动加大。”