欧元区PMI指数显示经济增长加快--荷兰国际集团

4月份PMI从50.3升至51.4，表明欧元区经济终于摆脱停滞，在第二季度初恢复增长。服务业的通胀压力依然存在，但不要指望这会阻止欧洲央行降息。

欧元区经济正在慢慢走出衰退。4月份的采购经理人指数显示，在经历了一年半的全面停滞之后，经济活动正在加速。服务业在经济活动加速中起着重要作用。制造业产出继续下降，尽管有一些明显的触底迹象。尽管如此，预计服务业将继续引领复苏，因为全球需求疲软抵消了欧元区制造商国内实际工资的改善。

就目前而言，红海的石油供应中断仍是欧元区增长故事的一个旁注。企业表示，尽管存在运输问题，但交货时间仍在继续缩短。问题正变得越来越小，由于制造业环境不佳，对投入的需求也在缓解。

该调查仍提供了一些有关通胀的警告信号。从企业的角度来看，服务业通胀再次加速，但没有达到年初的程度。调查还显示，商品通胀仍然为负，这意味着总体通胀压力仍然温和。对欧洲央行来说，这是一个信号，表明降息不应过于激进——但不太可能阻止欧洲央行降息。我们预计在6月的下次会议上首次降息。

总体而言，这为欧元区经济提供了一幅相当乐观的图景。在经历了始于2022年底的长期停滞之后，欧元区似乎开始走上复苏之路。由于失业率仍处于创纪录低点，通胀看起来相当温和，而且有可能降息，欧元区经济将变得比近年来更令人愉快。