日元：日本央行意外加息不会导致日元反弹 - 荷兰国际集团

日本央行今天将利率上调至 0.25%，与我们的预期一致，但与共识和市场定价相悖。荷兰国际集团(ING)的外汇分析师 Francesco Pesole 指出，日本央行还宣布到2026 年第一季度将债券购买量减少近一半，降至约 3万亿日元。

日元没有反弹是有原因的

声明还强调了进口价格上涨带来的通胀风险，弱势货币对进口价格的影响更大。在我们看来，这次意外加息确实是为了稳定日元。消息发布后，美元/日元震荡走低，在 151.6（200日移动均线支撑位）附近止跌。该货币对迅速反弹，目前交投于 153.0 ，略高于公布前的水平。

宣布加息后日元没有反弹，这肯定与日元的一些结构性定位挥之不去有关，因为投机者可能认为加息是日元的近期峰值，也是在 152 点以下重新进入有套利吸引力的交易的机会。顺便提一下，共识可能倾向于更大幅度地减少债券购买，这对日本国债收益率的上升幅度有更大的决定权。

短期来看，日元的基础更为稳固，但今天晚些时候日本财务省公布外汇干预数据后，可能会出现日元抛售：如果数据升高，可能会引发对干预策略不可持续的猜测。美国事件将决定美元/日元近期的走向，我们认为仍有可能重新测试 152 以下的水平。