欧元区重回低通胀？- 德国商业银行

欧盟统计局周五公布的欧元区第二季度工资数据过去很少引起市场关注。不过，德国商业银行外汇和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，周五有一家通讯社在显著位置报道了这一数据，从而使这一新闻受到了一定关注。

欧元不太可能迅速升至 1.14美元

欧元区的通胀预期，尤其是中期预期（如上图中的 1年x1年）正在急剧下降。它们清晰可见，而且远低于欧洲央行 2% 的通胀目标。市场发出的信息很明确：它并不希望再次出现像上世纪 90 年代那样的通胀时期，而是希望回到 2010 年代的低通胀时期。我们预计通胀压力将持续存在。但是，如果说从中国进口的耐用消费品通货紧缩是 2010 年代低通胀的原因，那么在可预见的未来，这种状况很有可能重现。

市场或德国商业银行的经济学家是否正确，要到很久以后才能见分晓。在此之前，市场观点是有可能成立的。这反过来又意味着，市场可能会认为不仅美联储会采取大幅宽松的货币政策，欧洲央行也会如此。因此，美联储的观点可能导致的美元疲软对欧元/美元的影响应该不大。因此，欧元/美元不太可能迅速升至 1.14（我们对欧元/美元的中期目标）。