美国7月全球供应链压力指数分析及对美元指数的影响

据最新数据显示，美国7月全球供应链压力指数确认为0.07，前值由0修正为0.14，表明供应链压力较前期有所缓解但仍处于相对高位。

历史对比显示，2023年10月该指数曾达到-1.74的纪录低点，反映当时全球物流困难程度显著改善。

一、当前数据解读与市场背景

1.数据含义‌

7月GSCPI的回落主要反映运输成本下降和制造业交付时间改善。

例如，波罗的海干散货运价指数近期走低，亚洲地区PMI中的供应商交付时间分项有所缩短。

然而，0.07的数值仍高于零值，显示供应链未完全恢复正常，部分行业（如半导体、汽车零部件）仍面临局部瓶颈。

2.美元指数现状‌

截至2025年8月6日，美元指数报98.25，处于年内波动区间（97-100）的中低位。

市场关注焦点包括美联储政策预期、贸易摩擦升级风险以及非美经济体增长差异。

二、供应链压力对外汇市场的影响机制

1.通胀传导路径‌

供应链压力缓解通常通过降低输入性通胀预期，削弱美联储加息必要性，从而利空美元。

历史数据显示，GSCPI每下降1个标准差，美国核心PCE通胀率可能回落0.2-0.3个百分点。

2.贸易流动效应‌

当前数据仍高于历史均值，可能延缓企业补库存进程，抑制美国出口复苏。

例如，中国6月对美出口同比下滑8.7%，部分源于关税导致的供应链重构。这种结构性变化可能长期压制美元需求。

3.市场情绪反馈‌

分析师指出，GSCPI连续两个月高于零值，叠加特朗普政府考虑对欧盟加征汽车关税，可能加剧投资者对"滞胀"的担忧，推动避险资金流向日元和黄金，间接压制美元。

三、短期美元指数展望

1.上行风险‌：若8月GSCPI进一步回落至负值区间，可能强化市场对美联储9月降息的预期，美元或测试97支撑位。

亚洲制造业复苏（如中国PMI回升）可能提振商品货币，分流美元资产配置。

2.下行支撑‌：地缘冲突（如中东局势）若升级，可能短期提振美元避险属性。

3.投资策略：在98.5-99区间逢高做空美元指数，止损设于100关口上方，目标位96.5。可同步做多欧元/美元（1.12-1.15区间）。

注：市场有风险，投资需谨慎。本文分析仅供参考，不构成任何投资建议。

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