VSTAR每日美股行情（15/12/2025）

大盘回顾

风险情绪降温，AI 链出现集中回调

周五美股全面回落，市场风险偏好明显转弱。道琼斯指数下跌 0.51%，相对抗跌；标普500指数下跌 1.07%；科技权重更高的纳斯达克指数跌幅扩大至 1.69%。AI 相关半导体出现明显获利了结，费城半导体指数大跌 5.10%，成为本轮回调的核心压力来源。VIX 指数上升至 15.74（+5.99%），虽未进入极端区间，但在指数自高位回落的背景下，显示短线避险需求升温，市场情绪转向谨慎。

主要驱动因素

• 多位美联储官员对后续降息路径表态分歧，政策不确定性上升。

• 甲骨文（ORCL）、博通（AVGO）财报事件叠加市场传闻称 ORCL 可能放缓或递延数据中心建设进度，促使资金重新评估 AI 投资回报率与资本开支压力。

• 资金延续本周以来“从 AI 转向非 AI 板块”的轮动格局，高估值成长股承压明显。

板块表现分化

• 防御板块占优：必需消费品领涨。在政策与通胀不确定性仍高的环境下，现金流稳定、具备定价能力的公司更受青睐，可口可乐（KO）、宝洁（PG）等防御型权重股走势稳健，也带动大型商超与必需品零售板块相对强势。医疗保健板块小幅收高，延续风险降温阶段的“避风港”属性，市场持续关注减重药物与肿瘤管线进展对估值的支撑。

• 科技板块承压最重：跌幅集中在半导体与硬件产业链。费半大跌反映即便博通公布优于预期的财报与 AI 订单能见度，仍难以满足市场对后续收入增长和毛利率的高预期，进而拖累美光（MU）、超微（AMD）、英伟达（NVDA）等 AI 半导体与数据中心相关个股同步回调。

短期内，美股进入风险降温与板块轮动阶段：防御类资产相对占优，而 AI 与半导体板块仍需消化高预期与资本开支不确定性，市场波动或将维持在偏高水平。

今日盘前分析

宏观事件密集，期指回暖但风险未散

周一亚盘时段，标普500期指小幅走高约0.3%，在上周科技股主导的波动后，市场情绪略有修复。但这轮“绿盘”更多体现为谨慎试探，而非明确的风险偏好回归。资金并未恐慌撤离，而是在不同板块间持续轮动。

上周，甲骨文与博通回调拖累科技板块，标普科技指数周跌约 2.3%，纳指下挫 1.7%；与此同时，道指逆势上涨 1.1%，显示资金正从高估值 AI / 科技股，转向估值更低、波动更小的传统板块。这更像是一轮结构性再平衡，而非系统性风险释放。

“错位”的宏观数据周

本周宏观事件高度集中，且时间安排异常，波动性或显著放大：

周二：11 月非农就业数据（因政府停摆延后公布）

周四：美国 11 月 CPI，同时迎来英央行（BoE）与欧央行（ECB）利率决议

周五：日本央行（BoJ）利率决议——加息或按兵不动均可能引发全球资产再定价

单是“非农改期”本身，就可能因预期错位放大短线波动。

科技股耐心观望：AI 的长期逻辑并未改变，但情绪性抛压尚未完全出清。建议关注费城半导体指数是否在关键均线获得有效支撑，在市场对 2026 年资本支出预期重新定锚之前，不宜过早抄底。

本周重点财报：

周三盘后：美光（MU）

周四盘后：Nike（NKE）、FedEx（FDX）

期指回暖并不等于风险解除。本周是典型的“宏观驱动型交易周”，方向可能由数据与央行表态反复校正。在趋势重新明朗前，控制仓位、提高防御、等待高确定性信号，依然是更优选择。

NAS100

趋势未破，但进入关键分歧区

纳指日线仍维持上升趋势，但短线进入关键分歧区间，指数在 20 日 EMA（约 25,387）附近反复拉锯，显示多头动能放缓、情绪降温；当前 25,200附近构成重要结构支撑，若能守稳并重新站回均线，走势仍属趋势中的健康整理，有望再度测试前高区间；反之，一旦有效跌破该支撑，回调级别可能放大，指数或回测 24,700–24,900 区域。整体而言，趋势未破但波动上升，短线以震荡消化为主，需等待方向确认。

VIX （恐慌指数）

风险情绪降温，市场仍处可控区间

VIX 日线显示波动率正在温和抬升，指数回到 15.7 附近并仍低于 20 日均线（约 17.3），说明市场风险偏好降温但尚未进入恐慌区间；当前水平更像是对前期高位风险资产回调的正常对冲需求，而非系统性风险释放，若后续 VIX 无法有效站上 17–18 区间并持续放量，上行波动大概率仍受限，市场更偏向“震荡消化而非趋势性下跌”。

英伟达（NVDA）

趋势线压制下的技术性整理阶段

英伟达自 11 月19 日财报发布后，股价进入震荡走弱格局，整体呈现趋势性降速特征：当前价格运行在 20 日 EMA（约 183 美元）下方，并持续受制于清晰的下降趋势线压制，显示短线反弹动能受限；下方 170 美元 构成重要中期支撑，一旦有效跌破，回调级别可能进一步放大。动能指标方面，MACD 仍位于零轴下方，修复尚未完成，反映市场仍在消化高估值压力及 AI 投资回报预期降温的影响。整体结构更偏向高位回撤后的技术性整理，短期方向仍需等待趋势线突破或关键支撑的有效确认。

超威半导体（AMD）

AMD多头动能降温，200美元成关键支撑

AMD 日线显示，股价在前期快速拉升后进入高位回调与震荡整理阶段：当前价格回落至 20 日 EMA（约 221）下方，短线趋势转弱，上方抛压仍在释放；下方 200 美元 构成关键中期支撑，一旦失守，回调空间可能进一步打开。动能指标方面，MACD 已跌回零轴下方，且绿柱延续，表明上涨动能明显降温，资金正从高弹性的 AI 半导体中阶段性撤出。整体结构更偏向急涨后的技术性修正，短期需观察 200 美元支撑能否企稳，或等待重新站回均线后再判断新一轮方向。

Serve Robotics（SERV）

SERV回踩不破11.5美元：多头结构仍在

SERV 周五在冲高后出现回落，但11.5 美元关键支撑位始终未被有效跌破，价格仍运行在 20 日 EMA（约 11.6）附近，显示下方承接力量仍在，多头结构尚未被破坏；从走势看，更偏向于前期反弹后的技术性回踩与换手，而非趋势反转。若后续能守稳 11.5 并重新站稳均线，股价仍具备向上修复空间；反之，只有在放量跌破该支撑后，才需警惕结构转弱风险。整体来看，当前仍处于多头防守区间内的震荡整理阶段。

Astera Labs（ALAB）

ALAB放量回落确认回调：多头退场，耐心等待更优入场点

ALAB 周五在上攻上方压力线时未能形成有效突破，且伴随放量回落，表明回调趋势仍在延续；当前股价运行于 20 日 EMA（约 159）下方，趋势动能偏弱，空方仍占据主动。整体结构更符合高位回撤后的下降通道整理形态，短线不排除进一步回踩通道下沿或前低支撑的可能。操作上建议降低仓位或平仓、以风险控制为主，耐心等待结构企稳后更合适、胜率更高的再度加仓机会。

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