ETO Markets 市场洞察｜地缘溢价破裂，原油技术面死叉已现，现在该抄底还是逃命？

周五亚盘时段，美原油小幅反弹，交投于 59.20 美元/桶附近。昨日油价大幅走低，市场此前高度关注的地缘紧张情绪出现缓和迹象，导致投资者迅速撤离多头头寸。数据显示，昨日纽约 WTI 原油价格下跌 4.3% 至 59.36 美元/桶，伦敦布伦特原油同步下跌 4.2% 至 63.77 美元/桶。市场人士普遍认为，价格回调的核心原因在于美国对伊朗采取军事行动的可能性下降，削弱了近期推动油价上涨的主要动力。

地缘政治：紧张情绪降温

随着紧张气氛降温，市场重新将注意力转向基本面。此前油价的上涨很大程度上建立在可能冲击伊朗原油出口以及关键航运通道安全的预期之上，如今这一逻辑有所松动。三菱日联金融集团（MUFG）分析师 Soojin Kim 补充指出：“尽管油价出现回落，但地区局势仍然偏向紧张，包括伊朗短暂关闭部分空域以及相关军事部署调整，都显示风险并未完全解除。”

供需基本面：库存压力与需求隐忧

随着地缘因素暂时退居次席，市场焦点回归至原油的供需基本面。最新公布的美国能源数据显示，其商业原油库存大幅增加，进一步加深了市场对全球供应过剩的担忧。与此同时，市场对需求前景的谨慎态度也压制了价格表现。全球主要经济体复苏节奏有所放缓，贸易担忧情绪持续影响能源消费预期。投资者担心，即便地缘溢价再度回升，若需求端缺乏实质改善，油价上涨也难以获得持续动能。

技术分析：短期结构转为震荡偏空

从技术层面观察，油价日线结构出现明显转弱迹象。WTI 在前期冲高后于 62 美元一线遭遇明显阻力，随后以中阴线跌破 60 美元整数关口。当前价格已回落至 20 日均线下方，且 5 日均线与 10 日均线呈现死叉迹象，显示短期空头动能占据主动。指标方面，MACD 的快慢线在零轴上方拐头向下，红柱明显缩短，动能由多转空；RSI（14）从超买区回落至 48 附近，表明市场情绪快速降温。关键支撑位集中于 58.80 — 59.00 美元区域，该位置为前期平台与 60 日均线交汇处，若有效跌破，下一目标可能指向 56.50 美元；上方阻力则位于 60.0 美元与 62.00 美元。整体来看，日线级别已转为震荡偏空结构，短期反弹更可能被视为修复性行情。

ETO Markets 观点

展望未来，原油走势或将回归理性区间：若美国库存继续累积、且全球贸易担忧情绪持续压制工业活动，油价短期内仍可能维持偏弱格局；然而，一旦中东地区局势再度出现升级迹象，价格反弹也会来得同样迅猛。投资者需警惕市场情绪与技术面共振可能带来的二次探底风险。