FXTRADING 经济数据汇总（亚太区03/17）全球经济动态与货币政策展望：加拿大通胀降温，新西兰服务业转弱，美国消费仍稳与印度贸易逆差扩大

加拿大通胀数据明显回落

最新数据显示，加拿大2月份消费者物价指数同比涨幅从此前的2.3%下降至1.8%，低于市场原本预计的1.9%。从月度变化来看，价格水平环比上升0.5%，同样略低于此前0.6%的预测。这一结果说明整体物价上涨的速度正在放慢，通胀压力在近期出现一定程度的缓解。

从具体构成来看，能源价格是推动通胀回落的主要因素。汽油价格同比下降超过14%，天然气价格降幅也达到17%以上，明显拉低整体物价水平。同时，住房相关成本和旅游开支也出现下降，例如房屋重置成本以及部分自有住房相关费用均出现回落，这些因素共同压低了整体CPI表现。核心通胀指标同样出现降温迹象，多项核心指标同比增速均有所回落，显示价格压力在能源冲击之前已经开始减弱。FXTRADING分析认为，加拿大通胀降温意味着此前紧缩政策的效果正在逐渐显现。如果未来能源价格保持稳定，加拿大央行在后续政策上将拥有更大的操作空间。

新西兰服务业再度收缩

新西兰服务业在2月份重新回到收缩区间， BusinessNZ公布的服务业表现指数从1月份的50.7下降至48.0，不仅跌破荣枯线，也远低于长期平均水平52.8。这意味着此前短暂出现的改善并未持续，行业整体活动再度转弱。

从分项指标来看，服务业的主要领域几乎都出现不同程度的降温。企业活动与销售指标从扩张区间明显回落，就业指数也同步下降，新订单与业务量同样转弱。企业反馈显示，需求疲软仍是当前最大的问题。较高的生活成本、仍然存在的通胀压力以及利率水平偏高，持续压制消费者支出意愿。调查中负面评论的比例依然超过一半，说明企业对未来前景仍保持谨慎态度。FXTRADING分析认为，新西兰服务业的再次收缩表明国内需求恢复速度依然有限。如果消费和就业环境短期内没有明显改善，新西兰经济在未来几个季度仍可能面临增长动力不足的问题。

美国消费需求保持稳定

美国最新公布的1月份通胀数据呈现出较为复杂的结构。一方面，总体通胀压力略有减轻，个人消费支出价格指数环比上升0.3%，同比增速从2.9%降至2.8%。但另一方面，剔除食品和能源后的核心PCE价格指数环比上涨0.4%，同比则从3.0%升至3.1%，显示潜在价格压力仍然存在。

与此同时，美国当月个人消费增加约811亿美元，环比增长0.4%，高于市场此前预期。收入方面也维持稳定增长，个人收入增加约1138亿美元，同样录得0.4%的月度增幅。消费和收入同时增长，说明家庭部门的购买力仍然较为稳固，也在一定程度上支撑了整体经济活动。FXTRADING分析认为，美国核心通胀的黏性仍然较强，叠加消费需求持续稳健，这意味着美联储在短期内可能仍将保持谨慎立场，通胀回落的过程预计仍会较为缓慢。

印度进口需求明显上升

印度2月份商品贸易逆差扩大至约271亿美元，与去年同期相比几乎翻倍，尽管略低于市场此前预计的280亿美元，但整体规模仍处于较高水平。这一变化反映出进口增长速度明显快于出口。

具体来看，进口额同比增长约24%，达到637亿美元以上，其中贵金属需求明显增加，黄金和白银采购成为推动进口上升的重要因素。相比之下，出口表现略显疲弱，同比下降约0.8%。同时，外部环境的不确定性也对贸易产生影响。美国近期对部分印度商品实施临时关税，加上西亚地区运输成本上升以及供应链出现扰动，都对贸易结构造成压力。FXTRADING分析认为，印度贸易逆差扩大主要受到进口需求增加和外部贸易环境变化的共同影响。如果能源与贵金属进口继续维持高位，未来一段时间印度外部收支平衡仍可能面临一定压力。