避险情绪升温：油价高企压制黄金，MDM多资产平台助力穿越分化周期

周三欧盘，全球市场在避险情绪主导下承压，股市与黄金同步走弱。核心驱动为油价持续攀升与美元走强，前者受美伊对峙僵局及阿联酋拟退出OPEC共同推动，后者则与市场对美联储维持高利率的预期密切相关。本周多份科技巨头财报相继出炉，市场波动料将高于往常。从技术结构看，黄金展望整体偏向看空，在原油持续走高的背景下，后续或面临进一步下行压力。

阿联酋"退群"叠加霍尔木兹僵局，油价承压上行

当前全球市场大部分波动仍与原油动态紧密相关。当地时间4月28日，阿联酋宣布将于2026年5月1日起正式退出石油输出国组织（OPEC）及OPEC+机制，结束其近60年的成员国身份。这一消息公布后，国际油价一度快速下挫，每桶跌幅超2美元，随后小幅回升。阿联酋能源部长苏海尔·马兹鲁伊指出，考虑到霍尔木兹海峡目前仍通行受限，退出时机恰当，短期对油市实际影响相对有限。

短期来看，交易员的焦点仍集中在霍尔木兹海峡的持续紧张局势上。截至4月28日，美伊双方就海峡控制权及通行规则各执一词，陷入"不战不谈"的对峙僵局。此前，由于美伊和平谈判陷入停滞，同时霍尔木兹海峡运输持续受限，全球原油供应紧张态势延续，布伦特原油期货已上涨至每桶107—108美元区间。最新数据显示，布伦特原油盘中已突破112美元/桶关口。在供应中断风险未见实质缓解的背景下，油价的阻力最小路径仍为上行。

原油与黄金的跷跷板效应显现

原油价格的持续上行正逐步传导至其他市场，美元及债券收益率面临上行压力，这一组合对贵金属形成明显压制。有市场观察指出，原油市场资金体量巨大，短期内对金银市场的流动性形成了一定虹吸效应，原油与黄金、白银呈现较为明显的"跷跷板"特征。在此背景下，黄金展望整体偏承压。

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