RG 资讯 | 全球央行以一年多来最快的速度增持黄金，囤金244吨

今年第一季度，全球央行以一年多来最快的速度增持黄金。期间金价一度大幅下跌，反而激发了集中买入的热潮，足以抵消部分机构的抛售影响。

世界黄金协会估算，一季度全球央行净买入黄金244吨，高于上一季度的208吨。已公布数据中，波兰、乌兹别克斯坦和中国为主要增持国家，另有部分央行的购金数据尚未对外披露。

年内黄金价格波动显著，1月末创下历史新高，随后受美伊冲突影响，3月出现明显回落。压制金价的主要因素包括能源价格飙升，这加剧了市场对各国央行维持甚至提高利率以抑制通胀的预期。

在高利率环境下，不产生利息的黄金吸引力相对下降。

世界黄金协会首席策略师John Reade表示，这是近期以来首次出现较为明显的金价回调，这为此前持观望态度、等待更好入场时机的央行提供了机会，从而推动其加大黄金配置。

与此同时，土耳其、俄罗斯、阿塞拜疆以及部分小型央行和主权财富基金在一季度合计抛售了115吨黄金。

这一行为一度引发市场担忧，即官方部门长期增持黄金的趋势是否正在减弱，而该趋势一直是推动黄金多年牛市的重要动力。

不同国家出售黄金的原因各不相同：土耳其主要为了稳定本币和经济，应对战争带来的冲击；俄罗斯则用于弥补财政赤字；阿塞拜疆则是将黄金储备调整回监管允许的范围内。

在世界黄金协会发布报告前，现货黄金价格略低于每盎司4600美元。

此前，金价曾在1月29日接近每盎司5600美元的历史高位，但在3月回落约12%，创下自2008年以来最大单月跌幅。

需要注意的是，世界黄金协会的统计中，有相当一部分央行购金数据并未公开，也未纳入国际货币基金组织的统计范围。

相关数据由咨询机构Metals Focus Ltd.通过公开信息、贸易数据以及实地调研综合估算得出。

尽管金价经历大幅波动，多数分析师依然看好黄金的中长期表现。

路透社最新调查显示，2026年黄金价格预测中值为4916美元/盎司，为该调查自2012年开展以来的最高年度预测，高于三个月前的4746.50美元，也显著高于一年前约3000美元的预测水平。

分析人士认为，央行持续增持黄金、市场对美联储独立性的担忧、美国债务规模扩大以及货币贬值压力等多重因素，将继续支撑黄金作为避险资产的地位。一旦中东局势趋于缓和，金价整体上涨趋势有望恢复。

独立分析师Ross Norman指出，各国央行配置黄金的意愿比以往更为强烈，而中东局势将进一步放大市场对美元资产脆弱性的担忧。

总体来看，黄金前景依然向好，但未来走势可能更加稳健、节奏更为克制。