FXCG - 美伊冲突扰动全球市场：股市冲高回落、油价逆势上涨

本周最后一个交易日，全球股市出现冲高回落走势，原油价格逆势上涨。受中东地缘紧张局势升级影响，市场担忧能源供应链受阻，此前股市创下历史新高的强劲涨势迎来考验。

一、全球股市普遍回落，亚洲股市仍录得连涨

覆盖全球股票资产的MSCI全球所有国家指数下跌0.3%。美伊冲突加剧中东紧张局势，市场普遍担忧能源成本上行会压制经济增长，进而拖累股市表现。其中，亚洲股市跌幅明显，单日下跌1.2%，各大股指从前期创下的收盘高位回落。

尽管周五走低，亚洲股市本周依旧保持上涨态势，有望实现连续五周收涨，创下今年1月以来最长连涨纪录。周四美军针对伊朗袭击霍尔木兹海峡美军驱逐舰的行为展开反击，市场避险情绪升温，期货数据显示跌势或将蔓延至欧洲市场；反观美国股指期货逆势微涨0.2%，展现出一定市场韧性。

二、美伊博弈持续，霍尔木兹海峡局势僵持

地缘政治方面，美国总统特朗普公开施压，称若伊朗未能尽快签署相关协议，美方将对伊朗实施“更猛烈”打击。他在电话采访中表示，本次军事行动力度较轻，且美伊现有停火协议依旧有效。

为保障航运通行，特朗普政府曾推出保障霍尔木兹海峡通航的“自由计划”，后突然中止该计划。据《华尔街日报》报道，目前沙特、科威特已放开美军使用本土军事基地的限制，为美方重启通航保障计划创造条件。现阶段美方正等待伊朗就重开海峡的提议作出回应，但伊朗官方明确表态，不会接受不切实际的海峡开放方案，波斯湾、黎巴嫩区域紧张局势仍未缓解。

三、大宗商品与债市：油价反弹、黄金微涨

受霍尔木兹海峡通航风险影响，市场担忧油气供应中断，国际油价走高。布伦特原油价格上涨1.2%，报每桶101美元左右；不过拉长时间维度，本周油价累计跌幅超6%，整体波动幅度较大。

其他大宗商品及债券市场同步异动：美元汇率平稳，徘徊在冲突爆发前的水平；高油价引发通胀反弹担忧，美国10年期国债收益率维持在4.39%，本周累计上行2个基点；避险需求推动黄金小幅上涨，金价约为每盎司4710美元。

四、市场核心逻辑：AI行情叠加地缘扰动

近期全球股市上涨的核心驱动力来自人工智能赛道，市场押注AI领域高额投入将持续推升企业盈利，AI相关交易行情火热。即便地缘冲突引发短期市场波动，多数投资者仍在观望美伊局势缓和信号，寄望紧张局势降温以抑制油价，维持整体风险资产的向好环境。

五、美国关税政策遇挫，韩国股市表现亮眼

美国国内经济政策遭遇利空，联邦贸易法院裁定特朗普政府对全球征收10%关税的行为违法，这是特朗普未经国会批准加征关税的又一次失利，对其经济议程造成冲击。

个股区域方面，韩国股市表现突出。受AI产业链需求提振，市场看好韩国半导体企业盈利增长，韩国综合股价指数（KOSPI）有望成为2026年全球表现最优股指。高盛短期内二度上调韩国基准股指目标位，认为市场低估了存储半导体行业的盈利延续性。

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