MDM每日早评及分析 - 2026年6月01日

美元指数

美元指数上周维持在99附近，接近两周低点，预计5月份将下跌约0.45%，投资者继续关注中东局势的发展。，因为围绕美伊和平谈判的混合信号使投资者对通胀风险和利率前景保持谨慎。德黑兰表示，最新的美国提案在一定程度上缩小了双方的分歧，尽管伊朗最高领导人关于该国铀储备的评论，以及对霍尔木兹海峡通行费的分歧，仍然使突破性协议的希望蒙上阴影。与此同时，最新的联邦公开市场委员会会议纪要显示，大多数政策制定者认为，如果通胀持续高于美联储2%的目标，进一步加息仍然是合适的。

霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输，因此市场高度关注该地区局势变化。一旦霍尔木兹海峡运输进一步受阻，全球能源供应链可能面临新的冲击，进而推升国际油价与全球通胀压力。在这样的背景下，美元作为全球主要避险货币继续获得资金支持。市场担心，中东局势升级不仅可能扰乱全球能源供应，还可能进一步影响全球经济增长与金融市场稳定。 与此同时，美联储最新公布的4月FOMC会议纪要进一步强化了美元支撑逻辑。与此同时，美联储对于通胀风险的担忧正在明显升温。在能源价格不稳定背景下，美国高利率环境可能持续更长时间，这将继续为美元提供中长期支撑。 整体而言，在全球避险情绪尚未明显降温以及美联储维持鹰派立场背景下，美元指数短期仍有望维持偏强震荡格局。

上周美元指数整体呈现先冲高、后高位震荡回落的走势，重心维持在 99.00附近，多头结构未被破坏，但短期上涨动能边际减弱，进入高位整理阶段。美元指数中期多头格局不变，但短期上涨动能减弱，高位遇阻进入震荡整理；受美债收益率冲高回落、通胀预期边际降温影响，价格从高位小幅回落，属于上涨后的健康调整，非趋势反转。

从技术走势来看，美元指数日线图整体仍维持震荡偏强结构。美元指数此前在98.20附近形成阶段性支撑后重新反弹，目前仍运行于200日均线98.59上方。MACD指标虽然高位有所钝化，但尚未形成明显死叉，显示中期多头趋势仍未结束。RSI指标维持在51附近，表明市场多头动能有所放缓，但整体仍偏向强势。

如果后续中东局势升级或美联储继续释放鹰派信号，美元指数仍有进一步上行空间。从阻力与支撑结构来看，上方初步阻力位位于99.71{保力加通道上轨线}附近，若突破则可能进一步挑战100心理整数关口以及100.29{4月6日高点}区域。下方重要支撑区域则位于98.76{保力加通道中轴线}, 以及98.59{200日均线}以及98.20附近，一旦跌破，美元指数可能进入阶段性调整至98.00整数关口下方。

今天可考虑于99.05做空美元指数 , 止损:99.15; 目标: 98.70 ; 98.60

美元/日元

日元得到了期待已久的数据，但几乎没有任何反应。5月东京CPI整体同比上涨1.6%。这项数据基本符合市场头寸部门的预期，且均低于日本央行2%的目标。日元的反应只是耸肩，而这就是全部故事。日元汇率波动与日债市场走势高度联动，核心逻辑围绕日本央行政策预期反复与潜在汇率干预预期展开。此前，日本财务省曾多次在美元兑日元快速上涨时入场干预，以防止日元过度贬值对国内经济与金融市场造成冲击。因此，尽管美元整体保持强势，但部分交易员对于进一步追高美元兑日元保持谨慎。此外，日本央行政策路径同样值得关注。尽管日本通胀有所回升，但日本经济整体复苏依旧偏弱，日本央行在货币政策正常化方面仍相对谨慎，这也限制了日元反弹空间。

从日线走势来看，美元兑日元已经成功突破此前关键阻力区域，并连续多个交易日维持上涨趋势。当前上方首个重要阻力位位于160.00整数关口。由于该区域同时属于日本官方此前重点关注的干预敏感区域，因此市场对于进一步追高保持一定谨慎。若突破160后继续上涨，则后续可能进一步测试160.80以及161.50区域。下方支撑方面，首先关注158.81{50日均线}以及158.75{上周低点}区域，若跌破上述位置，则短线多头动能可能有所放缓至158{整数关口}, 以及157.68{100日均线}区域水平。

今天可考虑于159.45做空美元, 止损: 159.60, 目标: 158.50 ; 158.60

欧元/美元

欧元在5月最后一个交易日稳定在1.1650美元附近，预计对美元月度损失为0.8%。来自欧洲最大经济体的新通胀数据，以寻找欧洲央行政策方向的线索，同时关注美伊和平谈判的进展。快讯数据显示，法国、意大利和西班牙的欧盟统一通胀在5月加速，而德国则出现放缓，但所有国家的通胀率均远高于欧洲央行2%的目标。欧洲央行会议纪要显示，一些政策制定者如果提出，可能会支持4月加息，这增强了对6月11日会议上加息25个基点的预期。

与此同时，白宫消息称，美国和伊朗达成了60天停火延长的谅解备忘录，以便进行正式谈判，尽管特朗普总统尚未批准。其他方面，地缘政治紧张局势加剧，俄罗斯无人机在罗马尼亚加拉茨袭击了一栋建筑，此次袭击是针对靠近边界的乌克兰基础设施的更广泛攻击。当前欧元兑美元下跌核心逻辑主要来自中东局势升级推动的避险美元走强，以及市场对于美联储维持高利率预期的重新升温。与此同时，高能源价格对于欧洲经济的潜在冲击，也进一步削弱欧元表现。

从日线走势来看，欧元/美元近期已经跌破1.1700关键支撑区域，并持续运行于短期均线下方，整体技术结构开始偏空。当前下方首个重要支撑位位于1.1600{整数关口}; 和1.1550区域，若跌破该位置，汇价可能进一步测试1.1500整数关口。另一方面, 任何随后的上涨更可能在38.2%费波纳奇回撤位附近遇到即时阻力，约在1.1675-1.1680区域。接着是1.1700关口的汇合点，若突破，欧元/美元汇率可能瞄准61.8%费波纳奇回撤位约1.1740及78.6%回撤位1.1785 ; 进而挑战周期高点1.1842水平。

今天可考虑于1.1645多欧元 , 止损: 1.1633 目标: 1.1690 ; 1.1700

WTI 现货原油

WTI原油期货上周反复下跌, 并跌破每桶90美元的心理关口下方，并在本月面临大幅亏损的轨道上，因有报道称美国和伊朗初步同意将停火延长60天，并可能允许通过霍尔木兹海峡的无限制航运。报告还指出，伊朗将在30天内清除水道中的所有地雷。尽管如此，报告提到特朗普总统尚未批准提议的条款，而副总统jd·范斯警告说，尚不确定与伊朗达成协议的时间或是否能够最终达成。美国油价基准本月迄今已下跌超过12%，尽管对某种形式的协议最终能够达成的乐观情绪有所增加，但仍存在重大障碍，包括德黑兰的核野心、对霍尔木兹海峡的控制以及制裁解除。

从日线图来看，美原油当前技术面偏弱势。均线系统方面，价格已跌破20日均线（95.68）与50日均线（94.91），当前油价处于86.80附近，正考验前期一个月前的低点85.20{20/4低点}支撑。短期均线拐头向下，对油价形成压制，趋势由强转弱。技术指标之RSI(14)现处于40 附近，偏弱但未超卖，仍有下行空间；4 小时30，接近超卖，短线或有小幅反 ; MACD显示屏死叉，绿柱扩张，空头动能增强；4 小时绿柱缩短，下行放缓，反弹信号初现。而Stochastic则进入超卖区（<20），暗示短期抛售过度，存在技术性反弹需求，但难改大趋势。整体来看，油价短期处于回调通道，关键支撑在85.20{4月20日低点}，和85.00美元{整数关口}区域 ; 若跌破则可能进一步下探至80.00美元{市场心理关口}水平；上方压力位于90.00美元{心理关口}, 然后是93.57美元{上周高点}水平，若无法收复，弱势格局将延续。

今天可考虑于86.65做多原油 , 止损: 86.50 ; 目标: 88.00 ;89.00

现货黄金

现货黄金上周呈现 “先抑后扬、低位宽幅震荡”，周初延续跌势，周末前下探关键支撑后暴力反弹，整体处于大级别调整后的修复阶段。黄金在周末前稳住在每盎司4500美元上方附近，此前在前一交易日有所回升，因为美国和伊朗之间达成初步协议的报道缓解了对通货膨胀和利率的担忧。据报道，华盛顿和德黑兰准备将停火协议延长60天，并开始就伊朗的核计划进行谈判，同时考虑通过霍尔木兹海峡进行无限制运输。不过，报告指出，特朗普总统尚未批准提议的条款，而副总统jd·范斯表示，目前仍为时尚早，无法确定与伊朗达成协议的时间或可能性。自2月底以来，黄金面临强烈的卖压，因为伊朗冲突引发的油价飙升加剧了通货膨胀担忧，并增强了对更紧缩货币政策的预期。

国际黄金市场在刚刚过去的交易日上演了一出惊心动魄的戏剧性转折。现货黄金价格周中一度暴跌至两个月低点4366.50美元/盎司，就在空头欢呼雀跃、准备庆祝胜利之际，形势却突然急转直上。金价随后展开强势V型反弹，最终不仅收复全部失地，更升破4,500美元/盎司心理关口，上演了一出教科书式的“探底回升”行情。美国期金市场同样表现强劲。

从技术分析的逻辑来看，210日均线4,355.50美元是区分长期牛熊格局的"分水岭"：金价在210均线上方，多头占优；跌破均线且有效收于其下，往往预示更大级别的下行风险。5月28日，尽管盘中一度跌破该线，但当日最终收盘守住了这一关键位置，显示多头在此处护盘意愿强烈。与此同时，从超买超卖指标来看，RSI（相对强弱指数）已跌至44附近，进入接近超卖的区间，CCI（商品通道指数）也发出了超卖信号，技术层面的"超跌反弹"需求十分明确。结合5月内价格持续压缩形成的三角形收敛形态，一次较大的方向性突破蓄势待发。

金价上周四的探底回升具有重要的技术意义。4366.50美元是自3月下旬以来的最低水平，也接近210日均线{4,355.50}，金价在测试这一区域后能够迅速反弹，说明该位置存在较强的技术性买盘支撑。并重新站上4,500美元，也使得日线级别形成一根长下影线的阳线，这种K线形态通常被视为短期见底的信号。下方支撑层面，核心支撑分布在以下区域：4,366.50{上周低点}至4,355.50{即210日均线}区域，是当前最关键的防守阵地，一旦有效跌破，将对市场情绪造成严重打击，下方4,306美元（3月24日低点）的测试风险将迅速上升；4,300美元整数关口心理支撑意义重大，同时也是部分机构设定的“熊市情景”触发线。上方阻力层面，多头需要逐一突破以下关卡：4,580美元{上周高点}，和4,585美元{20日均线}区间支撑转化而来的阻力，也是近期成交密集区；若能收复此上述区域，将是多头重新掌握主动权的重要信号；而5,000美元，则是机构普遍认同的中期目标价，也是市场信心全面修复的心理标志。

今天可考虑于4,4532做多黄金, 止损: 4,525; 目标: 4580 ; 4,600