美国6月CPI降温提振金价反弹至4052美元，油价上涨与美联储政策预期仍构成压制

现货黄金昨日盘中一度跌至7月1日以来的最低水平——每盎司3983美元。随着美国6月消费者价格指数（CPI）数据的出炉，金价一度冲高至4102.82美元/盎司，最终收报4052.64美元，单日涨幅达1.3%。

美伊冲突升级，黄金市场焦点转向利率

周二公布的美国6月CPI环比下降0.4%，超出市场预期。纽约商品交易所8月交割的黄金期货上涨1.6%至4069.7美元/盎司。美国国债收益率和美元走低。金价仍较年初创下的历史高点5318.4美元/盎司下跌约24%。SPDR Gold Shares较年内峰值下跌约25%。

地缘风险推油价，压制金价

特朗普宣布恢复对伊朗海上封锁，霍尔木兹海峡紧张加剧。布伦特原油昨日突破87美元/桶，触及一个月高点。美伊军事紧张持续升级。

市场逻辑：美联储仍是关键变量

1990年海湾战争和2022年俄乌局势期间，避险需求曾推升金价。美联储的高利率立场对金价的影响已超过地缘政治风险。市场预期金价将继续受美国货币政策和油价趋势影响。如果美伊紧张局势持续、油价继续上涨，美联储的紧缩周期可能比预期更长。