金价在4,300美元上方企稳；在美联储加息押注和美元看涨之际，仍未摆脱困境

• 黄金因油价驱动的通胀风险重申美联储加息押注而吸引一些跟进卖盘。
• 不断升级的美伊紧张局势应支撑避险美元，并限制任何反弹尝试。
• 市场焦点仍牢牢锁定在周五公布的关键美国非农就业报告（NFP）上。

黄金（XAU/USD）难以延续其从本周三早些时候触及的近四周低点展开的反弹，欧洲时段前半段整体维持略微负面的基调。美元（USD）回吐了日内涨幅，并为该商品提供了一些支撑，不过在美国联邦储备委员会（Fed）鹰派预期的影响下，上行空间仍然受限。中东冲突升级推动原油价格升至 7 月 24 日以来的新高，激发了通胀担忧，并重申了市场对美联储 9 月加息的押注。再加上地缘政治风险，这应会为避险美元提供顺风，并继续打压对这种贵金属的需求。

在美国于周日袭击霍尔木兹海峡拉拉克岛附近的伊朗火箭发射器后，美伊紧张局势再度升温。这是自 7 月下旬以来美国的首次打击，促使伊朗对该地区与美国有关联的目标发动反击。除此之外，中央司令部（CENTCOM）周二表示，美军打击了伊斯兰革命卫队（IRGC）目标。作为回应，伊朗进一步升级对抗，并于周三对美国在巴林、科威特和约旦的利益发动了大规模弹道导弹和无人机袭击。这使地缘政治风险溢价持续存在，支撑了原油价格和避险美元。

与此同时，投资者仍担心高企的能源价格将重新点燃通胀压力，并迫使包括美国联储在内的主要央行采取更鹰派的立场。除此之外，美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话继续助长了 9 月加息的预期。此外，对财政债务的担忧导致全球债券市场抛售加深，推动基准 10 年期美国国债收益率升至 2025 年 1 月以来的最高水平。这被视为另一个持续推动资金流出不生息黄金的因素，并支持其短线进一步贬值的观点。

美国10 年期收益率被视为正逼近 5%

法国兴业银行（Societe Generale）的利率策略师警告称，最新一轮抛售使美国收益率曲线面临长期端收益率进一步上行的风险，并指出“按这个速度，美国 10 年期收益率正朝着 5% 迈进。”他们将这一走势视为持续的熊市陡峭化的一部分，因为在政策预期仍偏向进一步收紧的情况下，投资者正越来越多地测试市场将要求多少额外期限溢价。

不过，交易员可能会选择等待周五备受关注的美国月度就业数据，也就是非农就业报告（NFP）的公布。关键劳动力市场数据将为美联储未来政策前景提供更多线索，进而影响美元价格走势，并为贵金属提供新的动力。与此同时，上述基本面背景似乎偏向看跌交易者，并表明黄金价格最小阻力路径仍然指向下行。因此，任何试图反弹的走势仍可能被视为卖出机会，并有迅速消退的风险。

黄金/美元：日线图

技术分析

若日内跌破自7月触及的年内低点以来近期反弹的50%回撤位，可能被视为黄金/美元空头的关键触发因素。此外，移动平均趋同/背离（MACD）深度处于负值区域并位于零轴下方，而相对强弱指数（RSI）徘徊在44附近，暗示看涨动能正在减弱。不过，还需要在200日指数移动均线（EMA）附近的4276美元下方出现进一步跟进卖盘，才能支持进一步下跌的观点。

上述支撑位之后是位于4236美元附近的61.8%斐波那契回撤位，如果失守，将暴露4111美元附近的78.6%回撤位以及3952美元附近的前期波段低点区域。上行方面，初步阻力出现在4324美元附近的50.0%回撤位，其前方是4412美元附近更紧的阻力，而更上方则在4521美元附近的23.6%水平存在更强阻力。

（本故事的技术分析是在人工智能工具的帮助下撰写的。 了解更多。）