CPI持穩，通膨依然頑固

美國通膨在2025年底維持穩定，雖已明顯低於疫情期間的高點，但價格壓力仍然存在。根據CBS News報導，2025年12月美國消費者物價指數（CPI）年增 2.7%，與11月持平，基本符合市場預期。

扣除食品與能源價格的核心CPI年增 2.6%，略低於市場預測，為政策制定者帶來有限的正面訊號。按月計算，核心CPI上升 0.2%，顯示潛在通膨壓力略有緩解。然而，通膨水準仍高於聯準會 2% 的長期目標，使貨幣政策在邁入2026年後仍高度依賴經濟數據。

食品價格持續對家庭支出構成壓力，12月年增 3.1%。牛絞肉與咖啡價格明顯上漲，而雞蛋價格則大幅下跌。價格走勢不均，解釋了即使整體通膨趨於穩定，消費者仍普遍感受到生活成本壓力。

為支撐降溫中的勞動市場，聯準會於2025年下半年三度降息，但官員對通膨的持續性保持審慎態度。市場目前預期，聯準會將於1月會議中維持利率不變，反映出通膨既未明顯回升，也未降至足以支持短期內進一步寬鬆的水準。

整體而言，12月CPI數據顯示美國經濟正處於轉型期——具備韌性，但仍需面對頑固通膨的挑戰，並將持續影響2026年的政策決策與市場情緒。