Amillex 每日匯評 ｜黃金攀升避險升溫，油價受庫存拖累

週四（北京時間2月26日）亞市早盤，現貨黃金交投於 5175美元／盎司 附近。週三金價顯著走高，主要受美國加徵關稅引發的通膨壓力，以及伊朗核談判前地緣政治緊張局勢升溫所推動，避險需求明顯回升。

原油方面，美原油交投於 65.65美元／桶 附近。儘管週三美國原油庫存增幅遠超預期，拖累油價回落，但中東地緣風險持續發酵，限制了油價跌幅。

各類資產行情與基本面分析

股市

美股週三延續科技板塊主導的反彈行情，三大股指全線收高並觸及兩週高位：

• 道瓊斯指數上漲 0.63%

• 標普500指數上漲 0.81%

• 納斯達克指數上漲 1.26%

晶片股表現尤為強勁，市場此前對人工智慧可能帶來的顛覆性衝擊擔憂有所緩解，風險偏好明顯改善。

Nvidia盤後公布第四季度營收 681.3億美元，大幅超出市場預期，股價盤後上漲約3%，帶動費城半導體指數在財報發布前已上漲1.6%。此前表現疲弱的標普軟體與服務板塊亦強勁反彈2.9%。

不過，零售商Lowe's因業績指引疲弱拖累房屋相關板塊走弱，GoDaddy大跌14.3%。投資者接下來將重點關注Salesforce、Intuit及Snowflake等軟體巨頭財報，以進一步評估市場波動風險。

金市

現貨黃金週三上漲 1.1%，收報 5202.28美元／盎司。推動金價上行的核心因素包括：

• 美國對全球商品加徵10%臨時關稅，且存在進一步上調可能

• 美伊將於週四舉行第三輪核談判，加劇市場不確定性

貴金屬整體走強：

• 白銀上漲 3.9%，創三週新高

• 鉑金大漲 7.1%，創1月29日以來最高水準

美國銀行報告指出，儘管黃金投資熱度有所放緩，春季金價或面臨階段性回調壓力，但關稅不確定性可能縮短盤整週期，並預計未來12個月金價有望挑戰6000美元關口。

油市

油價週三走勢分化：

• 布倫特原油小幅上漲，收報 70.85美元／桶

• 美原油期貨下跌，收報 65.42美元／桶

美國能源資訊署（EIA）數據顯示，上週原油庫存激增 1600萬桶，遠高於市場預期的150萬桶增幅，主要原因包括煉廠開工率下降及進口增加。

然而，美國加強在中東的軍事部署，對伊朗施壓談判，令市場擔憂潛在衝突可能擾亂石油供應，從而對油價形成支撐。

此外：

• 沙烏地啟動短期增產出口計畫

• OPEC+ 主要產油國考慮於4月小幅增產

• 市場關注週四日內瓦美伊會談及3月1日OPEC+會議動向

匯市

日圓週三走弱，兌美元跌至兩週低點 156.44。日本政府任命兩名主張通膨再膨脹政策的學者進入央行審議委員會，引發市場對升息步伐放緩的擔憂。同時有報導指出首相對進一步升息持保留態度，進一步施壓日圓。

美元指數下跌 0.2% 至 97.69。美國最高法院推翻緊急關稅政策，市場正在重新評估貿易政策走向及其對通膨與經濟的影響。

歐元兌美元上漲 0.3% 至 1.1806。交易員權衡美國關稅不確定性及美聯儲、歐洲央行的政策前景。市場預計：

• 美聯儲至少維持利率不變至6月

• 歐洲央行或於2026年全年維持利率穩定

澳幣因國內通膨數據超預期上漲 0.96% 至 0.7123，同時市場持續關注美伊談判進展。