行业动态 | OpenAI 启动“星际之门” 项目，投资 4,000 亿美元建五大数据中心

行业动态 | 9 月 23 日至 24 日， OpenAI 启动 “星际之门” 项目，投资 4,000 亿美元建五大数据中心；数据中心业务驱动，美光营收与指引均超预期；鲍威尔警示美股估值偏高，美股冲高回落；花旗结束美债长端空单，美联储独立性疑虑缓解；美国 IPO 市场创 2021 年以来最活跃。

OpenAI 启动“星际之门” 项目，投资 4,000 亿美元建五大数据中心

9 月 23 日至 24 日， OpenAI 宣布将投资约 4,000 亿美元，在德州、新墨西哥及俄亥俄州建设五座超大型数据中心，总供电容量将达到 7GW，相当于数座城市用电量。该项目为 Stargate 计划的核心组成部分，并与甲骨文（Oracle）、软银（SoftBank） 共同推进，对应特朗普政府提出的 5,000 亿美元 AI 基建承诺。

根据规划，其中三处数据中心由 OpenAI 与 Oracle 合作建设，另外两处则与软银合作，并由 SB Energy 提供电力支持。新设施预计将显著增强 ChatGPT 等应用的算力，并带来 数万个就业岗位。

尽管外界担忧大规模 AI 基础设施建设可能引发“泡沫”，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 仍强调，公司未来将在基建领域投入 高达万亿美元规模的资金，以全面推动下一代智能算力平台的发展。

图片来源：Getty images

数据中心业务驱动，美光营收与指引均超预期

9 月 23 日至 24 日， 美光科技（MU） 公布截至 FY2025Q4 财报，业绩显著优于市场预期。在数据中心需求强劲带动下，公司营收达到 113.2 亿美元，同比增长 46%，高于市场预估的 111.6 亿美元；净利润暴增至 32 亿美元。调整后每股收益（EPS）为 3.03 美元，同样优于预期的 2.86 美元。

公司表示，业绩增长主要受益于 数据中心营收创新高，以及各终端市场对 DRAM 产品需求旺盛、价格表现坚挺。展望下一季度，美光提供的指引继续 超出分析师平均预期，显示增长动能仍在延续。不过，受市场消化影响，其股价盘后仅小幅上涨约 1%。

图片来源：MU

鲍威尔警示美股估值偏高，美股冲高回落

美联储鲍威尔（Jerome Powell） 周二在商界领袖演讲中直言，美国股市估值“似乎相当高”，部分资产价格相较历史标准已处于偏高水平，多项指标显示股票存在高估迹象。受此言论影响，原本再创新高的美股随即翻黑，凸显市场对估值风险的高度敏感。

鲍威尔同时指出，美国 银行业资本水平稳健、居民家庭财务状况良好，当前金融体系整体并不存在重大稳定性风险。不过他强调，美联储职责并非直接调控资产价格，而是专注于其“双重使命”——维持物价稳定与促进就业。

在政策方面，他解释，上周美联储之所以决定年内首次 降息，是因为劳动力市场疲软带来的负面效应，已超过对持续通胀的担忧。近期劳动力供需同步转弱，加上新关税措施带来的短期上行压力，使得政策制定者需在风险之间进行权衡。

图片来源：Reuters

花旗结束美债长端空单，美联储独立性疑虑缓解

花旗分析团队宣布已平仓此前建立的 美国长期国债看空交易，理由是近期美联储最新决策展现出高度共识，市场对其 独立性担忧明显降温。

花旗原先判断，特朗普政府推动的减税及财政扩张将加大赤字压力，进而推高长期国债收益率，自 5 月起逐步加码相关空单。但随着债市表现与预期背离、仓位触及亏损上限，最终选择止损离场。

分析指出，当前美国国债的供给压力有所缓解，叠加美联储独立性信号增强，使得 长端收益率继续上行的空间受限。花旗团队表示，未来在策略上将倾向暂时观望，等待新的宏观或政策信号。

美国 IPO 市场创 2021 年以来最活跃，募资规模达 76 亿美元

美国 IPO 市场在今年 9 月迎来自 2021 年底以来最活跃的一个月。随着 Klarna（KLAR） 与 Netskope（NTSK） 带头上市，本月 IPO 募资总额达到 76 亿美元，创下近四年来单月新高。

数据还显示，新上市企业平均回报率达 17%；若剔除 StubHub（STUB） 与 Gemini Space Station（GEMI） 的跌幅，整体表现更为亮眼。分析人士指出，虽然市场显现回暖迹象，但 投资人对估值依然保持谨慎，对标的挑选趋于严格。

整体来看，2025 年以来美国 IPO 已募资 320 亿美元，超越 2024 年全年水平。在 特朗普政府关税政策冲击逐步缓解后，部分此前推迟上市的企业正陆续进入资本市场。

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